纳斯达克证券交易所

纳斯达克（NASDAQ）世界第二大的证券交易所，由美国全国证券交易商协会于1968年创建，1971年2月8日正式运行，该市场隶属于美国全国证券交易商协会。其包含两大类股指，是全美和全世界X采用电子交易的股市，是自我监管、面向全球的股票市场。

1971年2月8日前，美国存在许多的场外交易证券市场。场外交易证券市场分为两种类别：一种是不能满足纽交所或者证交所苛刻的上市条件的非上市的小公司，这类小公司的证券在固定交易场所与券商交易；另一种是通过电话或计算机网络连接证券商来买卖证券的市场。

1961年，美国证券交易委员会（SEC）对证券市场进行调查。1963年，美国证券交易委员会研究报告指出该市场缺乏效率、缺乏保护投资者机制，并提出解决方案——建立自动化操作系统，并责成全美证券商协会负责实施。1968年全美证券交易商协会自动报价系统开始启动，即后来的纳斯达克。1971年2月8日，纳斯达克开始正式运作，并从分红单市场上挑选了2500多家规模、业绩、成长性都名列前茅的股票进行交易。

1975年，纳斯达克建立新的上市标准，区分纳斯达克上市股票与场外交易股票。1980年，纳斯达克在屏幕上显示交易价格最接近的买入价和卖出价，改善了成交机会。1982年，纳斯达克组建更高标准的纳斯达克全国市场，其余公司组成纳斯达克小型资本市场。1984年，纳斯达克引入小额报价系统，对美国市场小于1000股或小型资本市场小于500股的小型订单自动成交，提高交易效率，扩大交易量。1986年，美国联邦储备委员会正式批准投资者可以用按揭方式投资股票。客户能在保证金账户上对纳斯达克全国市场的股票进行信用交易。

1990年，纳斯达克更名为纳斯达克股票市场，与纽约证券市场、全美证券市场并立为美国三大证券市场。同年6月，纳斯达克增设OTCBB电子公告版。1992年，纳斯达克国际系统开始运作，纳斯达克全国市场的股票在伦敦早市开始交易。纳斯达克小资本市场开始提供实时交易信息。1994年，纳斯达克年股票交易量超过纽约证券年交易量，成为美国X。

1997年，美国证券交易委员会同意执行纳斯达克规则的新规定，规则产生更好的价格，价差减少40%，促成股票更易交易。19X，纳斯达克和埃迈克斯（美国股票交易所）合并，组成纳斯达克—埃迈克斯市场集团；同年，纳斯达克股票市场交易额达5.8万亿美元。。同年，共有63家非美国公司在纳斯达克上市，成立维旺迪公司、创立新的泛欧股票市场、纳斯达克日本市场，纳斯达克上市股票可在香港联交所挂牌。

2000年2月1日，纳斯达克指数收于2782.79点。2000年3月，纳斯达克股指到5048.62点，市值升至5.85万亿；同年4月，纳斯达克股指跌幅约25%；同年8月，纳斯达克股指回升至4200点。2001年10月，受9.11事件影响，10月份纳斯达克股市跌至1600点附近，跌幅接近70%。2002年10月10日，纳斯达克股指跌至最低点1100点，同年底股指1335.51点收盘，纳斯达克泡沫释放完毕。2004年12月31日，纳斯达克股指收盘指数2175.44点。2005年10月1日，OTCBB和OTC（场外交易）业务正式转交纳斯达（NASD），同年12月30日，纳指收盘2205.32点。2006年7月，纳斯达克进行内部分层后，纳斯达克形成三个内部层次：全球精选市场（NASDAQ Global Select Market）、全球市场（NASDAQ Global Market）和资本市场（NASDAQ Capital Market），不同市场制定差异化的上市标准和持续上市标准，分别吸引大型蓝筹企业、中型企业和小微企业。2008年12月31日，纳指再次下跌收盘1577.0X，2009年至20X，纳指一路震荡上涨；至20X12月31日，纳指到达15644.97点，20X12月17日，纳斯达克100指数下跌2.5%，同年12月30日，纳指收于10466.48点。2023年06月19日，纳斯达克100指数，今年来已大幅上涨超35%。2023年06月19日，近X以来，纳斯达克100指数上涨超13倍，涨幅达1358.31%。仅有2008年、2018年和20X3年收益为负。2023年11月24日，纳指收于1X0.85点。

纳斯达克近X股指走势图

纳斯达克指数动荡时期

时间	指数
2000年2月1日	2782.79
2000年3月	5048.62
2000年8月	4200
2001年10月	1600点附近
2002年10月10日	1100
2004年12月31日	2175.44
2005年12月30日	2205.32
2008年12月31日	1577.03
2009年12月31日	2269.15
20X12月31日	12888.28
20X12月31日	15644.97
20X12月30日	10466.48
2023年11月24日	1X0.85
资料来源：

纳斯达克是FINRA的全资子公司。从2000年开始，FINRA通过向FINRA成员、投资公司和在纳斯达克股票市场上市的发行人X股票，重组并扩大了纳斯达克的所有权。纳斯达克是一家服务于资本市场和其他行业的全球性科技公司。

纳斯达克分上市、交易、清算、信息服务、技术服务、经纪商服务六大类。上市分四大主体市场，每个市场分别负责相应的市场；例如纳斯达克市场分三个市场。交易分九大主体，分别负责对应产品；清算分两个主体，提供不同的产品服务；信息服务分为三个市场主体，同样负责对应的产品服务；技术服务分两大主体，经纪商服务有三家公司，主要负责系统连接和经纪商市场服务。

纳斯达克组织架构

分类	主体	负责
上市	纳斯达克市场	全球精选市场、全球市场、资本市场
	纳斯达克北欧	北欧市场
	纳斯达克波罗的海	波罗的海市场
	纳斯达克私人市场	非公开发行市场
交易	纳斯达克市场	股票、债券、现货衍生品
	纳斯达克BX	股票、债券、现货衍生品
	纳斯达克PSX	股票、债券、现货衍生品
	纳斯达克北欧	股票、债券、X、权证、ETF、DR
	纳斯达克波罗的海	股票、债券、X
	纳斯达克NLX、NFX、espeed	利率衍生品、商品期货期权、固定收益产品
	纳斯达克商品	大宗商品、商品衍生品
	纳斯达克期权市场	股票期权、ETF期权、指数期权、外汇期权
	纳斯达克PHLX、纳斯达克BX期权	股票期权、ETF期权、指数期权、外汇期权
清算	纳斯达克清算	提供固定收益期权期货、股票期权期货、指数
	纳斯达克北欧	期权期货、利率交换的中央对手方服务
信息服务	纳斯达克视图	数据产品
	纳斯达克基础版、DWA、eSpeed、索引	行情信息、指数信息
	纳斯达克北欧、波罗的海、商品	数据产品
技术服务	纳斯达克IR Insight、TR	公司解决方案
	SMARTS、Bwise	市场技术
经纪商服务	纳斯达克执行服务有限责任公司	系统连接和经纪商市场服务
	Execution Access LLC
	NPM证券责任有限公司
资料来源：

纳斯达克管理层

职务	性别	姓名
阿德娜·弗里德曼（Adena T.Friedman）	女	董事长兼首席执行官，董事
P.C.纳尔逊·格里格斯	男	总裁
塔尔·科恩	男	总裁
杰里米·斯库尔	男	执行副总裁兼首席战略官
布莱恩·史密斯	男	执行副总裁兼首席人事官
约翰·泽卡	男	执行副总裁兼首席法务、风险和监管官
米歇尔·戴利	男	高级副总裁兼财务总监兼首席会计官
布兰登兄弟	男	临时反金融罪案主管
莎拉·扬伍德	女	执行副总裁兼首席财务官
布拉德利·彼得森	男	执行副总裁兼首席信息官/首席技术官

纳斯达克交易所产品有很多种，包括股票、固定收益产品、X、衍生品、私募股权等。股票方面，纳斯达克在美国、加拿大、北欧、波罗地海均有交易所提供股票上市、交易服务，美国本土以全球精选、全球市场和资本市场为主；固定收益产品方面，由美国国债电子交易平台eSpeed平台提供国债交易服务；X产品方面，现货交易所一般都提供ETFs和ETPs上市、交易服务。ETFs产品主要包括指数ETF、行业ETF、债券ETF、境外指数ETF等；ETPs产品主要包括美股指数ETN、境外指数ETN等；衍生品方面，主要有期权和期货产品。期权产品包括股票期权、指数期权、行业指数期权、境外指数期权等；期货产品包括石油、天然气、美国电力期货等。

纳斯达克（NASDAQ）是全美证券交易商协会自动报价系统，它不存在有形的交易大厅和大厅里的工作人员，是通过计算机网络为证券交易商提供证券和股票交易价格的报价系统，是全美和全世界X采用电子交易的股市。

纳斯达克不是交易所而是交易人的市场，属于柜台交易市场，实行做商制。每个做市商报出自己的买价和卖价，再由电子交易系统以最优价成交。做市商制度和电子交易系统是纳斯达克股票市场的核心特征。其交易实质是投资者与做市商之间的交易。

纳斯达克市场是利用先进的通讯设备（如通过计算机网络）进行证券交易、没有集中交易场所或交易大厅的股票市场。纳斯达克是世界上X家电子股票市场，一个完全电子化的交易场所，在世界各地安装了30多万台计算机终端，其中3万多台分布在美国之外的国家。以此为前提，各地经纪人、交易商都可得到即时的证券报价和交易信息。

纳斯达克还通过电子交易系统与其他交易系统相连接，称ECNs，其最大的两家是Instinet和Lsland。ECNs大大增加了纳斯达克市场交易量。

纳斯达克是一家上市服务机构，对上市公司有严格的财务标准和公司治理标准。根据上市标准高低，分为全球精选市场、全球市场和资本市场。

纳斯达克主要指数包括NASDAQ综合指数、NASDAQ-100指数、NASDAQ金融100指数、NASDAQ生物科技指数、NASDAQ-100平均加权指数、NASDAQ银行指数、NASDAQ计算机指数、NASDAQ健康保健指数、NASDAQ工业指数、NASDAQ全国市场工业指数、NASDAQ保险指数、NASDAQ其他金融指数、NASDAQ电信指数、NASDAQ交通运输指数。

除了正常交易时段，纳斯达克股票市场在正常交易时段9:30-16:00之外的两个时间段，即开市前8:00-9:30以及闭市后16:00-18:30两个时段也提供股票报价行情，允许交易。扩展时段交易可以选择ECNs交易，闭市后提供交易的做市商交易，通过经纪公司交易。

纳斯达克股票市场上交易的证券种类繁多，几乎涉及到所有的金融证券品种。截至2023年11月6日，将近5400家公司在纳斯达克上市。

开立海外证券交易账户：开户年龄年满18岁的美国公民、美国居民或外国人，没有开立账户金额限制。填写受托买卖外国有价证券开户文件。开立账户应备文件：身份证或外侨居留证正本、印章、法人还需提供相关证明文件。

开立外币账户，填写一般先进外币账户，交割专用外币账户。应备文件：身份证或外侨居留证正本、印章、受托买卖外国有价证券开户证明卡。开户完成。

交易前确认账户内有足够股票可卖或有足够款项可买，询价、下单，余额确认，成交回报，回报确认，股款交割，对账单寄发。

委托买进：将足够资金存入外币交割账户，才可买入；委托卖出：确认有足够的股票可供卖出，才买入股票。价格指示：限价方式交易，不接受市价委托；数量指示：明确说明股数；在营业时间内电话下单，不接受X交易。

因美国股市在晚上，所以一般在第二日上午行回报。若委托单不成交，则不实施回报。

交割股款存入，分临柜存入、人民币电汇、外币电汇、足够资金存入银行交割专用外币账户，可委托下单。

临柜存入：携带美元现金或人民币现金，将股款存入专用外币账户；人民币电汇到全国各行库，汇入指定账户；

外币电汇：通过国内任何一家外汇指定银行，把外币存入汇入指定外币账户。

交割股款提领，避免买进股票时金额不够，造成损失，所以股款不能X提领。填写出金申请单；金额足够的情况下，会让银行把股款从交割专用账户转入现金外币账户；申请后1个营业日可从现金外币账户提领股款。

股票交易扣取一定费用如手续费、交易税、银行汇费。

纳斯达克股市交易时间是周一至周五，美国东部时间9：30-16：00；北京时间夏令时：21：30-次日4:00；北京时间冬令时：22:30-次日5：00（周末休市）。

新年元旦：1月1日

马丁-路德-金X日：一月的第三个星期一

总统日：二月的第三个星期一

耶稣受难日：四月的X个星期五

美国阵亡战士X日：五月最后一个星期一

美国独立日：六月的第三个星期一、七月的X个星期一、X个星期二

美国劳动节：九月的X个星期一

感恩节：十一月的第四个星期四、星期五

圣诞节：十二月的第四个星期一

首次公开发行（IPO（Initial Public Offering）），是指将公司的股票X给机构投资者，散户投资者（个人投资者）；由一家或多家投资银行承销，银行再安排这些股票在一个或多个证券交易所上市。通过这些操作，私人控股公司成为上市公司。IPO应用于这些方面：筹集新股本（为有关公司）；私人股东（将公司创始人或私人股本投资者等）的投资货币化；企业（公开交易过的）在现有持股交易或未来融资时变得容易。

• 优势

扩大和多元化股权；更便宜的获得资本；增加曝光度，提升声望和公众形象；通过流动股权吸引和留住更好的管理层和员工；促进X（可能作为股票的回报）；创造多种融资机会（股权，可转换债务，更便宜的银行X等）。

直接公开发行（DPO（Direct Public Offering）），类似于首次公开发行（IPO），即证券（如股票或债券）X给投资者，公司直接融资，没有承销商。DPO可能有一个FINRAX的保荐人，但该X不保证提供的全部认购。在DPO中，经纪人只保证遵守证券法，并协助组织发行。在合法的前提下，公司可以直接向任何人X其股票，甚至是未经授权的投资者（包括客户、雇员、供货商、分销商、家人、朋友和其他人）。

• 优势

更广泛地获得投资资本、公司自己的小区（包括非富裕投资者）筹X金的能力、利用股票完成X的能力和吸引留住员工的股票期权、增强可信度和为早期投资者提供流动性。

• 劣势

公司必须花费一些成本来筹集自有资金，这一过程会减少有效资本。

美国存托凭证（American Depositary Receipt，简称：ADR），是一种可转让非美国公司证券。许多非美国公司的股票在美国证券交易所进行交易，这些公司以美元计价并支付股息，可以像普通股一样进行交易。ADR通过美国经纪商进行交易。ADR让存托银行“管理所有监管，货币和地方税务问题”简化对外国证券的投资。X次ADR是由J.P.摩根于1927年在纽约路边交易所推出。以ADR为代表的外国公司的证券即称为美国存托股票（ADS）。

反向X上市（俗称“买壳上市”）RTO（Reverse Takeover），是私营公司X上市公司，私营公司可以免去漫长而复杂的上市过程。该交易通常需要重组X公司的资本化。有时相反，私营公司是由上市公司通过资产交换和股票发行X。

• 优势

较低成本上市；降低股权稀释风险；RTO上市和筹X金分开，简化了上市过程和周期；RTO不容易受到市场条件的影响。。

并购上市（通常也叫“借壳上市”M&A（Mergers and Acquisitions）），是指一个私营公司被上市公司并购，得到上市公司一定程度的控股权，利用其上市公司地位，使私营公司的资产得以上市。

特殊目的X公司（俗称“造壳上市”SPAC（Special Purpose Acquisition Company ）），是一种通过成立上市壳公司并融资，在一定时期内装入优质资产，完成借壳上市的交易方式。在美国主板证券市场挂牌交易的纯现金壳公司，通过反向X实业资产，实现美国上市融资。SPAC实际上是自己造壳（买壳上市的创新融资方式），首先在美国设立一个只有现金（没有实业或资产），以信托管理形式发行普通股、优先股与期权的公司。按照行业惯例，在18-24个月内，该上市现金公司并购符合投资方向的公司或资产。若该时间段内不能完成并购，则信托X取消。

发行公司确定上市意图、选择上市团队、制定上市方案计划（确定包销发行还是尽力推销发行）、上市材料提交中国证监会复核，准备注册登记表，美国证券交易委员会审核，征询购股意向，承销商做尽职调查，确认是否符合《蓝天法》，X准备，路演，组建承销团辛迪加，最后阶段签订承销协议包括承销方式、条件变化及有关条款、绿靴条款、过高承销报酬限制条款，证券定价的发行发行结束后安排。

纳斯达克上市程序表

时间	内容
开始日之前	编制符合美国公认会计准则经审计的合并财务报表；选择承销商、法律顾问（发行美国存托证券，还需选择存托银行，审阅公司章程确定是否需要修改）
开始日前一周	收到尽职调查问卷并准备问答
开始日	公司及机构中介会议；初步尽职调查会议（约两天）；公司的美国法律顾问开始起草招股书/登记报告；接洽纳斯达克确定股票代码
第二周	公司美国法律顾问X次发招股书草稿；各方审阅招股书草稿并题意见
第三周	公司美国法律顾问第二次发修改稿招股书；开会修改招股书
第四周	公司美国法律顾问第三次发招股书；开会修改招股书；进一步的尽职调查或各方审阅第三次招股书提出修改意见
第五周	公司美国法律顾问第四次发招股书；开会修改招股书
第六周	公司美国法律顾问登记报告定稿并给美国证券交易委员会秘密递交该报告；承销商开始发送路演材料草稿
第七周	承销商的美国法律顾问发送承销协议草稿；（发行美国存托证券，存托银行法律顾问发送存托协议草稿）会计师发送安慰函草稿；开始准备纳斯达克上市申请材料
第十周	发行公司与承销商商定承销协议；（发行美国存托凭证，还需商定存托协议）准备正式向美国证券交易委员会提交有关附件
第十一周	收到美国证券交易委员会的意见
第十二周	发行公司向美国证券交易微会员提交注册登记报告
第十三周	收到美国证券交易委会员第二轮意见；上报登记报告修改
第十四周	收到美国证券交易委员会的确认；印刷临时招股书
第十五周	承销商与发行公司一起巡回路演
第十六周	发行公司要求美国证券交易委员会宣布登记报告生效；定价、签署主要文件
第十七周	成交
资料来源：

纳斯达克三层市场初次上市标准

层级	指标	标准	描述
纳斯达克全球精选市场	财务指标	标准1	前三个财务年度累计税前净利润不低于1100万美元，近两个财务年度每年税前净利润不低于220万美元，且前三个财务年度每年均盈利
		标准2	前三个财务年度累计现金流不低于2750万美元，并且三个财务年度每年为正，及近12个月平均市值不低于5.5亿美元，上一财务年度总收入不低于1.1亿美元
		标准3	前12个月平均市值不低于8.5亿美元，且上一财务年度总收入不低于9000万美元
		标准4	总资产不低于8000万美元，净资产不低于5500万美元，市值不低于1.6亿美元
	流动性指标	批量股股东或股东总数	450或2200人
		公众持股	不低于125万股
		市值	不低于4500万美元
		买入价	不低于4美元
	非财务指标	标准	（1）买价4美元 （2）3或4个做市商 （3）须满足公司治理要求
纳斯达克全球 市场	财务指标及流动性指标	标准1	税前持续营业收100万美元，股东权益1500万美元，且公众持股市值800万美元，公众持股数110万
		标准2	股东权益3000万美元，公众持股数110万，且公众持股市值1800万美元，运营年限2年
		标准3	上市股票市场价值7500万美元；公众持股数110万，且公众持股市值2000万美元
		标准4	公众持股数110万，公众持股市值2000万美元，且最近1个财务年度或者最近3个财务年度中的2年总资产7500万美元
	非财务指标	标准1、2	（1）买价4美元 （2）3个做市商 （3）须满足公司治理要求 （4）百股以上持有人400
		标准3、4	（1）买价4美元 （2）4个做市商 （3）须满足公司治理要求 （4）百股以上持有人400
纳斯达克资本市场	财务指标及流动性指标	标准1	股东权益500万美元，公众持股市值1500万美元，且运营年限2年
		标准2	股东权益400万美元，公众持股市值1500万美元，且挂牌股票市值5000万美元
		标准3	股东权益400万美元，公众持股市值1500万美元，且最近1个财务年度或者最近3个财务年度中的2年持续净盈利75万美元
	非财务指标	标准	（1）买价4美元 （2）3个做市商 （3）须满足公司治理要求 （4）百股以上持有人300 （5）公众持股100万
资料来源：

公司在纳斯达克小资本市场上市，只要符合三个条件及一个原则，就可以申请挂牌：先决条件，即在纳斯达克上市的公司要有较高的成长性，经营业务涉及生化、医药、科技等领域，经济活跃期达一年以上；消极条件，即有形资产净价值高于500万美元或最近一年税前净利润高于75万美元或近三年中两年税前收入高于75万美元或公司资本市值高于5000万美元；积极条件，即需要有300人以上公众持股；最后是诚信原则，公司要秉持诚信经营的原则。

纳斯达克三层市场持续上市标准

层级	指标	标准	描述
纳斯达克全 球精选市场 及纳斯达克 全球市场	财务指标	标准1	股东权益1000万美元，公众持股75万，且公众持股市值500万美元，2个做市商
		标准2	上市证券市场价值5000万美元，公众持股110万，且公众持股总值1500万美元，4 个做市商
		标准3	最近1个财务年度或者最近3个财务年度中的2年总资产和总收入为5000万美元，公众持股110万，且公众持股总值1500万美元，4个做市商
	非财务指标	标准	（1）买价1美元 （2）须满足公司治理要求 （3）总持有人400人
纳斯达克资 本市场	财务指标	标准1	股东权益250万美元，公众持股50万，且公众持股总值100万美元
		标准2	上市证券市场价值3500万美元，公众持股50万，且公众持股总值100万美元
		标准3	最近1个财务年度或者最近3个财务年度中的2年持续运行净收益50万美元，公众持股50万，且公众持股总值100万美元
	非财务指标	标准	（1）买价1美元 （2）2个做市商 （3）须满足公司治理要求 （4）公众持有人300
资料来源：

纳斯达克股指主要分两类：纳斯达克综合指数（包括8个行业指数），反映纳斯达克全国市场的指数-NASDAQ-100指数、纳斯达克全国市场综合指数、纳斯达克全国市场金融100指数等。

纳斯达克综合指数主要指数包括银行、生物技术、计算机、金融、工业、保险、电信和交通。生物技术指数和计算机指数1993年12月1日创建，其他行业指数1971年2月8日创建。1993年12月1日，用电信指数取代公用事业指数。

纳斯达克全国市场的指数包括NASDAQ-100指数、纳斯达克全国市场综合指数、纳斯达克全国市场金融100指数。NASDAQ-100指数创建于1985年1月2日，由纳斯达克全国市场上市、最大的100家非金融性的指数合成；纳斯达克全国市场综合指数创建于1984年7月10日，基准100；纳斯达克全国市场金融100指数创建于1985年1月31日，基准为250。

NASDAQ-100指数股，1999年3月10日纳斯达克市场引进这个新的投资品种-Nasdaq-100指数股，使投资者可以把Nasdaq-100的100只股票作为一个整体来投资。Nasdaq-100指数股具有多样性、简单化、灵活性的特点。

纳斯达克的开启，为新企业提供资金的同时，还为风险投资公司提供了一种退出机制，以此吸引风险投资公司向高风险、高技术的企业提供资金。有力地促进了企业的技术创新。纳斯达克主导了美国高新技术产业。

纳斯达克指数下跌，为美国新经济持续走强奠定基础。一方面有助于减少美国经济中的泡沫成分，使公众投资更趋于理性化，有利于高科技企业更健康发展。另一方面网络企业的重新洗牌增强企业竞争力，增强企业抵御风险的能力。暴跌是网络企业去弱留强的过程，徒有虚名的企业倒闭或兼并重组，增强企业的实力。

纳斯达克指数暴跌同时也带来不利影响，股市指数下跌意味社会实际财富缩水，削弱社会消费和投资总量；股市下跌影响消费者消费信心，给经济稳定和增长留X影；股市下跌使融资渠道受阻，阻碍高科技产业的发展；股市下跌使失业率上升．进一步减少居民的X力。纳指下跌对世界各国或地区高科技产业都有不同程度的影响。

纳斯达克重要相关事件

时间	事件内容	资料来源
1968年	场外交易系统自动化工程开始启动，这就是纳斯达克的雏形
1971年2月8日	纳斯达克开始正式自动报价运作，全美500多家做市商的电脑终端同纳斯达克中央电脑大厦连接起来
1975年	纳斯达克规定了上市标准，使纳斯达克的证券同其它场外交易证券分离开来
1980年	纳斯达克耗资2200万美元提高电脑速度和存储容量，开始展示市场的X招标与投标价
1982年	纳斯达克上市公司中的一批X级公司按照更高的上市标准组成纳斯达克全美市场X，另外2000多家小公司组成纳斯达克小市场X
1984年	纳斯达克引入1000股以内定单交割的小额定单电子交割系统
1986年	纳斯达克耗资1730万美元建成纳斯达克业务中心，作为中央电脑大厦的备用单位，以确保电子交易分秒不停
1988年	纳斯达克建成高级计算交割系统，使多项定单能自动交割
1989年	纳斯达克开始提供自动确认交易服务
1990年	纳斯达克场外交易报告板设立，向投资者提供未在美国全国性股市上市的公司股票信息。同年，网上谈判交割服务问世
1991年	纳斯达克横跨大西洋的纳斯达克国际服务开通
1994年	纳斯达克全年成交量超过纽约股票交易市场
1999年	纳斯达克成交总额占美国三大全国性股票市场的56%。六月，纳斯达克与软银共同投资NasdaqJapanSM，开始迈出全球战略的X步
2000年	纳斯达克开始改组，目标是成为一家牟利的私营公司。改组成功后，纳斯达克成为美国首家由股东拥有的证交所
2000年3月13日至4月17日	网络股泡沫开始显现破裂征兆，美国股市出现了自1987年股灾以来最大的震荡，纳斯达克综合指数由3月间的最高点5048点猛跌至4月15日的3321点，累计跌幅高达34.2%
2001年2月8日	纳斯达克（NASDAQ）的30岁生日。迈进而立之年的纳斯达克发展成为“威震全球”的一个名词
2004年8月	谷歌在纳斯达克上市
2006年1月5日	纳斯达克综合指数收于2276.87点，创下“9·11”事件后四年半以来的新高
2009年3月9日	纳斯达克综合指数跌至1299.59点，创1997年4月以来12年最低收盘点位
2010年5月6日	纳斯达克和纽约证券交易所宣布取消部分交易，对此展开调查。传言称，暴跌千点系华尔街投行某交易员将百万误打成十亿所致
2015年3月2日	纳斯达克再次回到5000点
2019年2月初	纳斯达克市场依然位于历史较高水平阶段，综指历史最高价报为2018年8月29日的8109.67点
20XX日	SpaceX宇航员在国际空间站敲响纳斯达克开市钟
20X8月25日	纳斯达克已向美国证交会申请修改规则，允许公司通过直接上市的方式筹X金，以替代首次公开发行（IPO）
2023年1月25日	纳斯达克举行“破五”敲钟仪式，迎祥纳福，同时春晚宣传片再度登上X光差纳斯达克大厅
2023年7月24日	纳斯达克100指数有史以来X次特别重新平衡，通过重新分配权重解决指数过度集中问题
2023年8月24日	纳指大跌1.87%
2023年9月21日	纳斯达克涉嫌未报告可疑内幕交易遭瑞典调查，重点调查德哥尔摩分部在20X和20X几次重大公司活动中可能存在的违规行为

纳斯达克所获荣誉

时间	举办方	荣誉	资料来源
2018年	世界品牌实验室	纳斯达克荣获世界500强第176名
20X	/	香港企业管理卓越大奖（Hong Kong Business Management Excellence Awards）；20X度金旗奖–数字营销金奖
20X2月20日	福布斯	福布斯发布区块链50强榜单（第2期）
20X	福布斯	荣获福布斯2000强中第1163名

展开[a]

更高标准的上市标准，把最好的公司放一起，组建全国市场。

[b]

美国证券交易委员会同意执行纳斯达克的新规定，将10美元以上一股的股票的最小报价单位，从1／8美元降低到1/16美元。

[c]

纳斯达克全球精选市场是针对全球范围内的大型市值公司，满足全球最严格的各类上市标准。每年10月将对该级别内公司进行再评估。纳斯达克全球市场针对中型市值公司，上市需满足较严格的财务指标、流动性标准及公司治理标准等。资本市场针对市值较小公司，上市标准相对较低。

[d]

纳斯达克交易所于1985年1月31日设立了纳斯达克100指数，该指数选取在纳斯达克交易所上市的100只非金融股作为成份股（主要是市值较大的高科技成长股），在市值加权的基础上按相应的指数编制规则计算出来的、反映纳斯达克整体市场或者美国高科技行业走势的指数，是美国最主要的科技股指数。

[e]

包销是承销商用确定的价格从发行公司手里X所有发行的证券，然后X给公众。

[f]

尽力推销是承销商并不按照事先确定的价格X证券，而是在特定的时期内用固定的价格来代销证券。

[g]

在等待期，承销商推销人员会征询客户是否X即将发行的股票，以及X数量。这一动作被称为“征询购股意向”

[h]

临时性的投资银行集团，纯粹是为承销所发行的证券而组建的。所有作为一个集团参与售卖新证券售卖新证券的机构就形成了一个新迪加

[i]

包销和尽力X

[j]

在不同条件下，承销商义务和承销商结束发行前市场出现不利情况，承销商有权不完成承销。在承销商同发行公司有关承销的意向书发出之后，如果证券市场出现价格大幅波动，导致某些承销商退出承销，主承销商根据市场情况重新组建承销团，或推迟发行。

[k]

当发行已经开始，需求过旺时，主承销商可以获得增加原发行规模15%的权利，价格仍不改变。

[l]

如果美国证券交易商协会认为承销商获得过高报酬，它将不批准这样的承销安排，知道承销商降低过高的报酬。

[m]

注册登记表和招股说明书提供的信息准确无误，且自准备以来没有重大改变。

[n]

包括承销方式、条件变化及有关条款、绿靴条款、过高承销报酬限制条款

展开[1]徐瑞峰 . 美国纳斯达克上市的条件和程序J.知网 《市场论坛》. 2004年10期[2023-12-23].

[2]李天栋. 纳斯达克的制度分析——兼论中国创业板的制度创新J.《国际经济评论》知网空间. 2001年Z1期.[2023-11-15].

[3]李茂昶,齐红. 纳斯达克上市规则J.《国际融资》知网空间. 2001年02期.[2023-11-15].

[4]美国上市共有多少只股票-纳斯达克目前总共有多少家上市公司J.股票知识吧. 2023-11-03.[2023-11-15].

[5]蔡亮 . “榜样”纳斯达克M.《理财》 知网空间. 2009年06期[2023-11-19].

[6]X燕. 纳斯达克股票市场:历史、运作和地位J.知网空间. 《世界经济》 1999年10期.[2023-11-13].

[7]卢圣宏. 《纳斯达克指南》[M]. 2000-09: 3. F837.125.

[8]卢圣宏. 《纳斯达克指南》[M]. 2000-09: 4. F837.125.

[9]卢圣宏. 《纳斯达克指南》[M]. 2000-09: 5. F837.125.

[10]卢圣宏. 《纳斯达克指南》[M]. 2000-09: 9. F837.125.

[11]李兵,吕梁 . 纳斯达克:弥漫熊气J.超星期刊. 2001年 第4期 40-41.[2023-11-15].

[12]X. 纳斯达克市场的发展历程J.《中国经贸》知网空间. 2007年08期.[2023-11-15].

[13]卢圣宏. 《纳斯达克指南》[M]. 2000-09: 12. F837.125.

[14]纳指100涨势如虹!全球科技先锋能否再创新高?J.新浪财经. 2023-06-28.[2023-11-15].

[15]廖士光,缪斯斯,张晓斐,史婧祎. 纽交所和纳斯达克上市制度变迁及启示J.《证券市场导报》 超星期刊. 2018年第1期 P13-20.[2023-11-16].

[16]易彬,陈虹竹. 纳斯达克市场分级架构对我国新三板建设的启示M.《清华金融评论》超星期刊. 2014年第9期 P85-88[2023-11-17].

[17]于旭,魏双莹. 中国创业板与纳斯达克市场制度比较研究M.《学习与探索》超星期刊. 2015年第1期 P109-113.[2023-11-17].

[18]虞坷,郑旻. 【国元策略】“创新升级”系列-从纳斯达克看科创板的路径选择 | 策略专题（2019年第1期）（虞坷、郑旻）M.微信公众平台. 2019-02-11[2023-11-19].

[19]卢圣宏. 《纳斯达克指南》[M]. 2000-09: 196-197. (2)

[20]背景资料:纳斯达克30年大事记J.新浪科技. 2001-02-19.[2023-11-18].

[21]《伟大的博弈》附录2 金融危机大事记(2000年~2011年)J.豆瓣. 2021-02-08[2023-11-18].

[22]纳斯达克史上首次“特殊调权”，发生了什么？J.好看视频. 2023-7-12.[2023-11-18].

[23]李冀峰,华钧,郎莹梅 . 美国的纳斯达克股票市场(上)M.《产权导刊》知网空间. 2005年12期[2023-11-22].

[24]纳斯达克综合指数(.IXIC)J.新浪财经. 2023-11-27[2023-11-27].

[25]宏观与战略组. 纽交所、纳斯达克和上交所对标分析及启示J.上海证券交易所. 2016-12[2023-11-22].

[26]科技寒冬依旧漫长：12月的纳指或许是X最惨J.华尔街见闻. 2022-12-23.[2023-11-15].

[27]纳斯达克 NDAQ -- -- --J.同花顺. [2023-11-22].

[28]卢圣宏. 《纳斯达克指南》[M]. 2000-09: 30. F837.125.

[29]纳斯达克交易时间J.财梯网. 2023-11-06[2023-11-24].

[30]曹国扬. 《纳斯达克实战100问》[M]. 北京: 中国金融出版社, 2004-08: 215,217. 7-5049-3416-X. (2)

[31]曹国扬. 《纳斯达克实战100问》[M]. 北京: 中国金融出版社, 2004.08: 218.

[32]曹国扬. 《纳斯达克实战100问》[M]. 北京: 中国金融出版社, 2004-08: 218-219. (2)

[33]曹国扬. 《纳斯达克实战100问》[M]. 北京: 金融出版社, 2004-08: 219-221. (3)

[34]美股一年中什么节日会休市?2023美国股市休市时间安排J.财经新闻网. 2023-02-24[2023-11-24].

[35]NASDAQ|纳斯达克上市|美国上市|纳斯达克证券交易所J.金准资本. [2023-11-24].

[36]卢圣宏. 《纳斯达克指南》[M]. 2000-09: 177-178. F837.125. (2)

[37]卢圣宏. 《纳斯达克指南》[M]. 2000-09: 178. F837.125.

[38]路圣宏. 《纳斯达克指南》[M]. 2000-09: 179. F837.125.

[39]卢圣宏. 《纳斯达克指南》[M]. 2000-09: 180. F837.125.

[40]路圣宏. 《纳斯达克指南》[M]. 2000-09: 181. F837.125.

[41]路圣宏. 《纳斯达克指南》[M]. 2000-09: 182. F837.125.

[42]卢圣宏. 《纳斯达克指南》[M]. 2000-09: 183-184. F837.125. (2)

[43]卢圣宏. 《纳斯达克指南》[M]. 2000-09: 184-185. F837.125. (2)

[44]卢圣宏. 《纳斯达克指南》[M]. 2000-09: 185. F837.125.

[45]卢圣宏. 《纳斯达克指南》[M]. 2000-09: 186. F837.125.

[46]卢圣宏. 《纳斯达克指南》[M]. 2000-09: 187. F837.125.

[47]卢圣宏. 《纳斯达克指南》[M]. 2000-09: 188-189. F837.125. (2)

[48]卢圣宏. 《纳斯达克指南》[M]. 2000-09: 189. F837.125.

[49]卢圣宏. 《纳斯达克指南》[M]. 2000-09: 191.

[50]《纳斯达克指南》[M]. 2000-09: 192-193. (2)

[51]卢圣宏. 《纳斯达克指南》. 2000-09: 193-195. (3)

[52]卢圣宏. 《纳斯达克指南》[M]. 2000-09: 195.

[53]卢圣宏. 《纳斯达克指南》. 2000-09: 82.

[54]卢圣宏. 《纳斯达克指南》[M]. 2000-09: 83.

[55]卢圣宏. 《纳斯达克指南》[M]. 2000-09: 84-85. (2)

[56]卢圣宏. 《纳斯达克指南》. 2000-09: 86-87. (2)

[57]陈钰,尹志锋. 美国纳斯达克市场的宏观经济效应分析M.读秀网. 2011年第6期 90-93.[2023-11-27].

[58] 廖湘岳;王建成. 纳斯达克指数大幅震荡的原因剖析及对新经济的影响M.读秀. 2002年第5期[2023-11-27].

[59]中国新闻网. 美媒:纳斯达克指数重回5000点美金融市场复苏J.手机环球网. 2015-03-04[2023-11-19].

[60]赵伟. 历史性一刻!SpaceX宇航员在国际空间站敲响纳斯达克开市钟丨大事记J.X财经. 2020-06-04.[2023-11-18].

[61]纳斯达克向美国证交会申请IPO的替代方案J.金十数据. 2020-08-25.[2023-11-18].

[62]美国纳斯达克“破五”敲钟J.搜狐视频. 2023-01-27.[2023-11-18].

[63]今天大事件!全球股市全线杀跌，美股纳指大跌1.87%，AIX了J.顶端新闻. 2023-08-25.[2023-11-18].

[64]外媒：纳斯达克涉嫌未报告可疑内幕交易遭瑞典调查J.中新经纬. 2023-09-22[2023-11-19].

[65]2018年世界品牌500强主榜单:J.世界品牌实验室. 2018[2023-11-17].

[66]纳斯达克荣膺香港企业管理卓越大奖和金旗奖两大荣誉J.雪球. 2021-01-09[2023-11-17].

[67]福布斯区块链50强:蚂蚁金服、腾讯等上榜(附榜单)J.新浪科技. 2020-02-20.[2023-11-17].

[68]2020福布斯 全球企业2000强榜J.福布斯中国. [2023-11-17].